Auftragsausführungsrichtlinie
I. Zweck
Der Zweck dieser Richtlinie ist es, wirksame Vorkehrungen zu treffen, um zu erreichen, dass Horizons Ltd, im Folgenden die „Gesellschaft“, die Aufträge ihrer Kunden mit dem bestmöglichen Ergebnis für ihre Kunden ausführt.
II. Richtlinie
Der Dealing Room ist die zuständige Abteilung, für die die Order Execution Policy hauptsächlich gilt. Die Geschäftsleitung überprüft die Richtlinie jährlich und/oder immer dann, wenn sich eine wesentliche Änderung ergibt, die sich auf die Fähigkeit des Unternehmens auswirkt, weiterhin die bestmögliche Ausführung der Aufträge seiner Kunden über die Handelsplattform des Unternehmens anzubieten.
Die Gesellschaft hat die Erstellung und Aufrechterhaltung einer Order Execution Policy durchgeführt, um die Einhaltung der Verpflichtung zur Ausführung von Aufträgen zu für die Kunden günstigsten Bedingungen und zur Erzielung bestmöglicher Ergebnisse für ihre Kunden sicherzustellen, wobei sie die Fähigkeiten, Bedürfnisse und Handelspolitik ihrer Kunden, wo immer möglich und möglich, berücksichtigt.
Die Richtlinie beschreibt den Prozess, den das Unternehmen bei der Ausführung von Geschäften verfolgt, und stellt sicher, dass alle angemessenen Schritte unternommen werden, um durch seine Auftragsausführungspolitik stets das bestmögliche Ergebnis für die Kunden zu erzielen. Es wird jedoch darauf hingewiesen, dass die Gesellschaft bei der Ausführung eines Auftrags nach einer bestimmten Kundenanweisung den Auftrag in Übereinstimmung mit diesen Anweisungen ausführen wird und davon ausgeht, dass sie ihren Verpflichtungen zur bestmöglichen Ausführung nachgekommen ist.
Best Execution Kriterien
Die Gesellschaft wird die Best Execution-Kriterien zur Bestimmung der relativen Bedeutung der Ausführungsfaktoren berücksichtigen:
- Die Eigenschaften des Clients;
- Die Merkmale des Kundenauftrags;
- Die Merkmale der Finanzinstrumente, die Gegenstand dieser Anordnung sind;
- Die Merkmale der Ausführungsplätze, an die dieser Auftrag gerichtet werden kann.
Das bestmögliche Ergebnis wird anhand der Gesamtleistung ermittelt, die sich aus dem Preis des Auftrags und den mit der Ausführung verbundenen Kosten ergibt. Die anderen Ausführungsfaktoren Geschwindigkeit, Wahrscheinlichkeit der Ausführungsgröße, Art oder einer anderen relevanten Gegenleistung werden in den meisten Fällen den Preis- und Kostenüberlegungen untergeordnet sein, es sei denn, sie würden dem Kunden das bestmögliche Ergebnis in Bezug auf die Gesamtleistung liefern.
Ausführungsfaktoren
Die Gesellschaft berücksichtigt bei der Verwaltung der Aufträge des Kunden verschiedene Ausführungsfaktoren, sofern es keine spezifischen Anweisungen des Kunden an die Gesellschaft über die Art und Weise der Ausführung der Aufträge gibt. Zu den Ausführungsfaktoren gehören:
- Preis
- Geschwindigkeit und Wahrscheinlichkeit der Ausführung
- Kosten oder Provisionen
- Größe und Art der Bestellung
- Marktbedingungen und -schwankungen
- Ausführbarkeit
- Jede andere direkte Gegenleistung, die für die Ausführung des Auftrags relevant ist.
Slippage/Schwund
Sie werden darauf hingewiesen, dass es beim Handel mit Finanzinstrumenten zu Ausfällen kommen kann. Dies ist die Situation, in der zum Zeitpunkt der Präsentation einer Order zur Ausführung der dem Kunden angezeigte spezifische Preis möglicherweise nicht verfügbar ist; daher wird die Order in der Nähe oder nur wenige Schritte vom gewünschten Preis des Kunden entfernt ausgeführt. Slippage ist also die Differenz zwischen dem erwarteten Preis einer Order und dem Preis, zu dem die Order physisch ausgeführt wird. Ist der Ausführungspreis besser als der vom Kunden gewünschte Preis, spricht man von einem „positiven Slippage“. Ist der ausgeführte Preis schlechter als der vom Kunden gewünschte Preis, spricht man von „negativer Slippage“. Bitte beachten Sie, dass Slippage ein normales Element beim Handel mit Finanzinstrumenten ist. Slippage tritt häufiger in Zeiten von Illiquidität oder höherer Volatilität auf (z.B. aufgrund von Nachrichtenmeldungen, wirtschaftlichen Ereignissen und Markteröffnungen und anderen Faktoren), wodurch eine Order zu einem bestimmten Preis nicht ausgeführt werden kann. Ihre Orders dürfen nicht zu deklarierten Preisen ausgeführt werden. Slippage kann in allen Arten von Konten auftreten, die wir anbieten. Es wird darauf hingewiesen, dass Schlupf auch bei Stop-Loss-Aufträgen, Limit-Orders und anderen Arten von Orders auftreten kann. Wir garantieren nicht die Ausführung Ihrer ausstehenden Aufträge zu dem angegebenen Preis. Wir bestätigen jedoch, dass Ihre Order zum nächstbesten verfügbaren Marktpreis aus dem Preis ausgeführt wird, den Sie in Ihrer ausstehenden Order angegeben haben.
Spezifische Anweisungen
In Fällen, in denen der Kunde der Gesellschaft eine spezifische Anweisung zur Ausführung eines Auftrags erteilt und die Gesellschaft diese Anweisung angenommen hat, wird die Gesellschaft den Auftrag gemäß dieser spezifischen Anweisung ausführen.
Wenn der Kunde jedoch eine spezifische Anweisung zur Ausführung eines Auftrags erteilt, kommt das Unternehmen mit der Ausführung dieses Auftrags der Verpflichtung des Unternehmens nach, dem Kunden die bestmögliche Ausführung zu bieten. Dies kann dazu führen, dass die Auftragsausführungsrichtlinie des Unternehmens für diesen speziellen Auftrag nicht eingehalten werden kann. In diesem Fall wird die Gesellschaft mit den Anweisungen des Kunden fortfahren. Eine relevante Warnung bezüglich der Nichtausführung des Auftrags auf der Grundlage der Order Execution Policy wird an den Kunden gesendet.
Angesichts der Art des Risikos und der Volatilität der Finanzmärkte kann es sinnvoll sein, verschiedene Arten von Aufträgen zur Risikobegrenzung und zum Management von Anlagestrategien zu verwenden. (Es ist zu beachten, dass die folgenden Beschreibungen der Ordertypen nur für einige und nicht für alle Arten von Finanzinstrumenten gelten können).
Aufträgsarten
Angesichts der Art des Risikos und der Volatilität der Finanzmärkte kann es sinnvoll sein, verschiedene Arten von Aufträgen zur Risikobegrenzung und zum Management von Anlagestrategien zu verwenden. (Es ist zu beachten, dass die folgenden Beschreibungen der Ordertypen nur für einige und nicht für alle Arten von Finanzinstrumenten gelten können).
Marktorder: Bei einem Market Order beauftragt der Kunde ein Finanzinstitut, ein Geschäft einer bestimmten Größe so schnell wie möglich zum aktuellen Marktpreis auszuführen. Finanzinstitute sind verpflichtet, Marktorders ohne Rücksicht auf Preisänderungen auszuführen. Wenn sich der Marktpreis während der Zeit, die zur Ausführung der Order eines Kunden benötigt wird, ändert, wird die Order höchstwahrscheinlich zu einem anderen Preis ausgeführt als bei der Auftragserfassung. Der Ausführungspreis kann entweder verbessert, verschlechtert oder unverändert sein.
Bei angeforderter/limitierter Bestellung: Bei einer Order/Limit-Order legt der Kunde den maximalen Kaufpreis oder Mindestverkaufspreis fest, zu dem der Handel ausgeführt werden soll. Als Limit-Order, die außerhalb des aktuellen Marktpreises eingegeben werden kann, eine Limit-Order, um unter dem aktuellen Marktpreis zu kaufen oder über dem aktuellen Marktpreis zu verkaufen, kann sie nicht sofort ausgeführt werden. Bei solchen Aufträgen muss sich der Kunde bewusst sein, dass er die Sicherheit der Ausführung aufgibt. Und werden wahrscheinlich Anfragen/Ablehnungen erhalten, wenn sich der Marktpreis während der Zeit, die für die Ausführung des Auftrags eines Kunden benötigt wird, ändert.
Stopp der Order: Eine Stop-Order ermöglicht es, unter dem aktuellen Marktpreis zu verkaufen oder über dem aktuellen Marktpreis zu kaufen, wenn der Stop-Preis erreicht oder überschritten wird. Eine Stop-Order ist daher eine ausstehende Order, bis der Stop-Preis erreicht oder überschritten ist. Wenn eine Stop-Order ausgeführt wird, wird sie zu einer Marktorder und wird so schnell wie möglich zu dem am Markt erhältlichen Preis ausgeführt. Beachten Sie, dass dieser Preis von dem Preis abweichen kann, den Sie für die Bestellung festgelegt haben (Slippage).
Ausführungsplätze
Ausführungsplätze sind die Unternehmen, an die die Aufträge erteilt werden oder an die die Gesellschaft Aufträge zur Ausführung übermittelt. Die Ausführungsstelle für Kundenaufträge sind ordnungsgemäß zugelassene Wertpapierfirmen.
Preisgestaltung
Die Gesellschaft wird eigene handelbare Preise bereitstellen, die von unabhängigen Preisgebern stammen. Die Hauptmethode, mit der das Unternehmen sicherstellt, dass der Kunde die bestmögliche Ausführung erhält, besteht darin, sicherzustellen, dass die Preisbereitstellung an den Kunden mit Bezug auf eine Reihe von zugrundeliegenden Preisanbietern und Datenquellen erfolgt. Obwohl das Unternehmen alle angemessenen Schritte unternimmt, um das bestmögliche Ergebnis für seine Kunden zu erzielen, garantiert es nicht, dass bei der Ausführung eines Auftrags sein Preis günstiger ist als derjenige, der anderswo verfügbar sein könnte. Das Unternehmen überprüft seine unabhängigen Preisanbieter mindestens einmal jährlich, um sicherzustellen, dass korrekte und wettbewerbsfähige Preise angeboten werden.
Kosten der Bestellung
Wenn der Kunde eine Position in bestimmten Arten von Finanzinstrumenten eröffnet, wird eine Provision oder eine Finanzierungsgebühr erhoben.
Auftragsgröße
Alle Bestellungen werden in Geldwert erteilt. Der Kunde kann seine Bestellung aufgeben, solange er genügend Guthaben auf seinem Handelskonto hat. Wenn der Kunde einen Großauftrag ausführen möchte, kann der Preis in einigen Fällen ungünstiger werden, wenn man bedenkt, welches Futter von seinem Preisanbieter bezogen wird.
Schnelligkeit der Bestellung
Natürlich ändern sich die Preise im Laufe der Zeit. Die Häufigkeit, mit der sie durchgeführt werden, variiert je nach Finanzinstrument und Marktbedingungen. In Anbetracht der Tatsache, dass die handelbaren Preise, die über die Handelsplattform/Terminal der Gesellschaft verteilt werden, spielt die Technologie, die der Kunde zur Kommunikation mit der Gesellschaft einsetzt, eine entscheidende Rolle. So kann beispielsweise die Verwendung einer drahtlosen Verbindung, einer DFÜ-Verbindung oder einer anderen Kommunikationsverbindung, die eine schlechte Internetverbindung verursachen kann, zu einer instabilen Verbindung mit der Handelsplattform/Terminal des Unternehmens führen. Das Ergebnis für den Kunden ist, dass er seine Aufträge mit Verspätung erteilt und die Aufträge zu einem besseren oder schlechtesten aktuellen Marktpreis ausgeführt werden, den die Gesellschaft über ihre Plattform/Terminal anbietet.
Wahrscheinlichkeit der Ausführung
Aufgrund der Volatilität, die sich auf den Preis des Basisinstruments auswirkt, ist das Unternehmen bestrebt, Kundenaufträge so schnell wie möglich auszuführen.
Abwicklungswahrscheinlichkeit
Die Gesellschaft wird die Abwicklung aller Transaktionen nach der Ausführung und/oder dem Zeitpunkt des Ablaufs der jeweiligen Transaktion vornehmen.
Marktauswirkungen
Die notierten Preise des Unternehmens, die von seinen unabhängigen Preisgebern abgeleitet werden, können von verschiedenen Faktoren beeinflusst werden, die auch die oben genannten Faktoren beeinflussen können. Das Unternehmen wird alle angemessenen Faktoren berücksichtigen, um das bestmögliche Ergebnis für seine Kunden zu erzielen.
Fazit
Dem Kunden werden angemessene Informationen über den Inhalt der Ausführungsrichtlinie zur Verfügung gestellt. Für die zu befolgende dokumentierte Auftragsausführungspolitik wird die vorherige Zustimmung der Kunden eingeholt. Darüber hinaus wird den Kunden der Gesellschaft (im Rahmen der Kundenvereinbarung) eine klare und deutliche Warnung übermittelt, dass jede spezifische Anweisung eines Kunden das Unternehmen daran hindern kann, die Schritte zu unternehmen, die in seiner Ausführungspolitik vorgesehen und umgesetzt sind, um das bestmögliche Ergebnis für die Ausführung dieser Aufträge in Bezug auf die von diesen Anweisungen abgedeckten Elemente zu erzielen.
Durch diese Richtlinie werden die Kunden angemessen über die Faktoren informiert, die vom Management bei der Bearbeitung der Kundenaufträge berücksichtigt werden. Außerdem wird die Richtlinie regelmäßig vom Unternehmen überprüft und die Kunden werden entsprechend über alle wesentlichen Änderungen informiert.